torsdagen den 2:e februari 2012

Telia q4

q4)
Försäljning (lokala valutor, exklusive förvärv/avyttringar):    2%

2011)
Försäljning (lokala valutor, exklusive förvärv/avyttringar):   3%         
EBITDA (lokala valutor, före engångsposter)                    5%

Väl godkänd utveckling (för att vara Telia). Men redovisningen är svagare i sek (2011 vs 2010):
Försäljning (sek)                                                              -3%
EPS (sek)                                                                       -11%
Kassaflöde från löpande verksamhet (sek)                      -1%

Eurasien är som vanligt juvelen i kronan med en försäljningstillväxt på 17% (lokala valutor). Bredband/fast telefoni är återigen sorgebarnet och dess försäljning minskar 6% (lokala valutor). Mobilitetssegmentet är segmentet lagom med 4% försäljningstillväxt.

Telia höjer utdelningen till 2,85kr per aktie (vilket med kursen 46kr motsvarar en direktavkastning på 6,2%). Utsikt för 2012: 1-2% försäljningstillväxt i lokala valutor, oförändrad EBITDA-marginal.

PE3 är under 11. Trevlig aktie tycker jag. Fungerar bra som stabil slitvarg som höjer portföljens direktavkastning.

3 kommentarer:

  1. Hur ser du på kassaflödet? CAPEX överstiger väl avskrivningarna de senaste åren (har väl inte givit någon dramatisk tillväxt), så P/FCF ser väl inte lika apptitligt ut? Utdelningen är väl i princip i nivå med deras fria kassaflöde.

    SvaraRadera
  2. Det stämmer, det fria kassaflödet når inte upp till redovisad vinst. Jag har inte tillgång till dokumentet för tillfället men sist jag tittade var P/FCF 14 (tre års löpande kassaflöde, nio års capex%).

    SvaraRadera
  3. kan återkomma när jag får tillgång till rätt dator:)

    SvaraRadera