torsdag 3 november 2011

Unilever q3

q3
Försäljning +8% (varav volym 2%, prishöjningar 6%).

q1q2q3
Försäljning 7% (varav volym 2%) 

Siffrorna är förresten exklusive valutakursförändringar samt förvärv/avyttringar. Prishöjningar är trevligt då det till skillnad från volymökning inte innebär ökade kostnader. Q3 ökade försäljningen i tillväxtmarknader hela 13% medan försäljningen i mogna länder ökade 2%. Tillväxtmarknader svarar nu för 53% av Unilevers försäljning. Alla fyra operativa segment har växt med Home Care och Personal Care i täten  (se bild). 

Unilever verkar inte släppa några kvartalsvisa siffror över lönsamhet. Unilevers råvarukostnader är upp rejält (se bild). VD bedömer att underliggande rörelsemarginal för helåret kommer vara oförändrad eller "något" försämrad. Det är nog mycket tack vare prishöjningarna.
Unilevers råvaruindex


Värdering
Direktavkastning  3,7%
P/E3                      18
P/FCF3                 19
Värderingen är lite i överkant. Kräver enligt Grahams tumregel en årlig tillväxt på 5%. Företagets tillväxttakt sedan 2005 är något högre. I vilket fall en stabil verksamhet med starka varumärken. Jag tror att Unilever kommer höja sin utdelning snabbare än inflationen många år framöver. Trevlig exponering mot tillväxtmarknader.

7 kommentarer:

  1. Unilever är helt klart intressanta, ett bra alternativ till P&G. De är permanenta medlemmar på min bevakningslista.

    SvaraRadera
  2. Billigare än Wal-Mart baserat på fritt kassaflöde;)

    SvaraRadera
  3. Fint bolag, tack för att du håller en uppdaterad med de amerikanska giganterna:)

    SvaraRadera
  4. Var köper ni UL? Via NYSE? Eller London?

    SvaraRadera
  5. Linus: Jag köper via holländska börsen (Aktieinvest).

    SvaraRadera
  6. Vad är det för skillnad på aktierna "PLC" och "NV"?

    SvaraRadera
  7. Om jag förstått det rätt är PLC likvärdigt med en brittisknoterad aktie och NV är likvärdigt med holländsknoterad aktie.

    Utdelningen sätts i euro och betalas ut i olika valutor beroende på var aktierna är noterade. Valutakursen sätts i förväg vilket nog kan skapa vissa minimala prisskillnader.

    SvaraRadera